4月政治局会议的表述相对符合市场预期，目前仍是强调底线思维，但是“底线”中带有“增量”的色彩，对于科技和消费的方面有较为重点的着墨。
力度和节奏上倾向于“徐徐图之”。
一方面，需要留有政策工具储备以应对可能出现的风险；另外一方面，既着力于让经济平稳运行，又要发力促使科技进一步突破，让经济有新的增长点。
顶点财经近期观察到公募基金主动偏股型基金在板块与行业配置上出现变化。
2025年第一季度科创板和北证的配置比例明显提升，而主板和创业板配置则持续回落。
行业方面，基金在科技制造领域加大布局，重点聚焦汽车、电子、机械设备等行业；在涨价预期下，有色金属配置热度上升，大消费板块受到青睐，非银金融和地产链关注度提升，但整体仍属低配。
随着多家A股上市公司披露2025年一季报，“国家队”、保险机构等长线资金一季度的布局路径清晰浮出水面。
“国家队”一季度有增有减，增持集中在硬科技、内需以及金融保险等行业，同时减持多只能源股。
保险资金长期投资改革试点基金则偏好国计民生相关重要行业龙头股；此外，多家保险公司也减持能源股。
展望后市，从政策角度以及大资金布局角度来看，接下来建议关注人工智能和自主可控领域，建议重点关注科技自主可控领域，国产替代（高端芯片/基础软件）、产业体系（算力/数据要素）。
长期来看，消费是全年政策毋庸置疑的主线。
因此，纵然短期出台消费超预期政策的预期落空，但从全年来看，消费都将是政策的主要抓手，建议持续关注。
尤其是以旧换新有望扩围的领域以及会议重点提及的服务消费领域。
投资顾问：郭卫俊
执业编号：A0380622110001
简介：
曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。
秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。
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